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Para nuestro análisis de Latinoamérica de 2025 y las perspectivas para 2026, tuvimos el placer de contar con Ian Faria, fundador y CEO de Mecanizou, que compartió sus reflexiones. Puede que recuerdes a Ian por la magnífica entrevista que nos concedió (artículo en inglés pendiente de traducción), como parte de nuestra serie TakeOff. Para mayor comodidad, aquí puedes consultar una versión de esta entrevista en portugués.
No se puede empezar a hablar de Latinoamérica sin hablar del capital disponible. Y eso no significa que los fundadores deban abandonar una mentalidad de crecimiento con recursos propios. La cuestión del capital disponible tiene que ver con apoyar la innovación para que alcance niveles disruptivos y permita crear nuevos modelos de negocio que antes no existían.
No hay forma de evitarlo: Latinoamérica necesita capital nuevo. Los fondos lo entienden. Lo peor ya ha quedado atrás, pero nadie echa de menos la locura de 2021. Y eso es positivo. Una presentación de PowerPoint y una buena relación ya no determinan una valoración. Ahora lo hacen la capacidad de ejecución y la resiliencia.
Los informes recientes de LAVCA y otros actores del mercado muestran un escenario estable: alrededor de 4.000-5.000 millones de dólares al año en capital riesgo, repartidos entre 700 y 800 operaciones, de forma constante desde 2022. No hemos vuelto al máximo de 16.000 millones de dólares de 2021, pero tampoco hemos seguido cayendo. El mercado se «congeló» en un nuevo nivel de normalidad.
Esto es importante para cualquiera que busque financiación: hay que entender al VC con el que estás hablando, en qué punto del ciclo se encuentra su fondo y cuál es su situación en ese momento. El éxito en Latinoamérica se ha convertido cada vez más en un requisito previo para demostrar tu valía y mantener esa puerta abierta.
Brasil y México siguen siendo el eje: juntos concentran alrededor del 70 % del capital riesgo, alternándose el liderazgo trimestre a trimestre. En 2025, México llegó a superar a Brasil en volumen en algunos momentos, impulsado principalmente por la IA, las fintech y el nearshoring. Brasil, sin embargo, sigue siendo el mayor mercado en términos de ingresos y densidad tecnológica.
La fase inicial marca el ritmo: las rondas Seed y Serie A concentran la mayor parte del flujo. El crecimiento es mucho más selectivo, y la financiación se dirige a empresas que ya han demostrado la viabilidad de su modelo económico o que cuentan con suficientes datos e infraestructura para convertirse en una «capa imprescindible» dentro de un ecosistema.
Los inversores priorizan la calidad: los informes de 2025 hablan explícitamente de un «flight to quality»: menos operaciones, más due diligence, mayores requisitos de gobernanza y vías más claras hacia la rentabilidad.
En resumen: la vida de los fundadores en Latinoamérica nunca ha sido fácil, pero ahora estamos en modo difícil ×2. VCs extremadamente selectivos, con expectativas que solo quienes están en primera línea entienden lo difícil que es equilibrar: quiero crecer, quiero un CM positivo, quiero alcanzar el punto de equilibrio y quiero IA. En otras palabras, todo. Elige tus retos y tus «porqués» con cuidado. La era de las historias bonitas sin una cuenta de resultados ha terminado.
In short: life for founders in LatAm was never easy, but now it’s hard mode ×2. Ultra-selective VCs, with expectations that only people in the trenches understand how hard it is to balance: I want growth, I want positive CM, I want breakeven, and I want AI. In other words, everything. Choose your challenges and your “whys”, carefully. The era of beautiful stories without a P&L is over.
El crecimiento sigue siendo importante, pero hoy la pregunta habitual de cualquier inversor serio en Latinoamérica es: «Enséñame un camino claro hacia un CM positivo y el punto de equilibrio, y dime dónde entra la IA en tu modelo de una forma que no sea puramente cosmética».
He intentado reunir algunas de las conversaciones y cuestiones más relevantes. No se trata únicamente de hablar de aquello en lo que participa mi empresa, sino de lo que considero vías reales para Latinoamérica.
2023 y 2024 fueron los años de las POC, los hackatones y el «probemos GPT en alguna parte del flujo». En 2025 podemos decirlo claramente: la IA se convirtió en la infraestructura base de la región. Si no la tienes, o ni siquiera estás hablando de ella, ya estás perdiendo la partida.
2023 and 2024 were years of POCs, hackathons, and “let’s test GPT somewhere in the flow”. In 2025, we can say it clearly: AI became the base infrastructure in the region. If you don’t have it, or aren’t even discussing it, you’re already losing the game.
Algunos indicadores:
Tres áreas resultan especialmente interesantes:
Automatización intensiva de la atención al cliente —con WhatsApp como canal principal—, optimización de rutas logísticas, detección del fraude, fijación dinámica de precios, gestión de cobros, KYC, CRM, etc.
Para las pymes, cualquier herramienta SaaS que llegue sin IA integrada en la rutina diaria del usuario ya parece anticuada.
IA aplicada a la logística (previsión de la demanda y optimización de rutas), la agricultura (clima, rendimiento y crédito), la sanidad (triaje e informes) y la industria (prevención de fallos y visión artificial).
Aquí, la diferenciación no está en el modelo en sí, sino en los conjuntos de datos propios y en una integración profunda en los flujos de trabajo de los clientes.
Las soluciones de datos e IA que entienden la contabilidad, los impuestos, los idiomas, el ruido de base y los «apaños estructurales» de la región están convirtiéndose en una auténtica ventaja competitiva.
Es aquí donde aparecen alianzas como las de un hyperscaler global con un actor local que realmente conoce el terreno.
Pero cuidado: si no mejora el margen, los ingresos por empleado o el tiempo de ciclo, no es más que perfume. He visto a muchos fundadores decir cualquier cosa con tal de meter la IA en su modelo y hacerlo parecer «más atractivo». No seas ese fundador. La IA no es una diapositiva de innovación. Es CM, CAC y plantilla.
La idea de que «las fintech han terminado» es falsa. Todavía quedan muchos espacios por cubrir. Lo que sí ha terminado es la ilusión de que otro neobanco genérico vaya a solucionar algo.
Los informes de tendencias muestran que Latinoamérica sigue siendo uno de los entornos más fértiles para las fintech, con un fuerte crecimiento de los pagos instantáneos, los monederos digitales, el crédito para pymes y los productos de nicho. Pero el centro de gravedad ha cambiado:
El juego en 2025 consiste en menos «aplicaciones bancarias de otro color» y más «infraestructura que permite a quienes ya tienen distribución ampliar su oferta». Los ERP, marketplaces, plataformas B2B y aplicaciones de gestión integran cuentas, crédito, seguros, pagos y cobros directamente en sus flujos de trabajo.
La regulación se ha convertido en una palanca, no solo en un riesgo. PIX (Brasil), open finance, los registros digitales, la facturación electrónica y los marcos regulatorios de distintos países crean sistemas de pago e infraestructuras que permiten a empresas de cualquier sector ampliar su oferta de productos financieros, siempre que tengan datos y relaciones con los clientes. Las soluciones milagrosas listas para usar no funcionan.
Y cuidado. En Brasil decimos: «Todos los días salen de casa un pícaro y un ingenuo; cuando se encuentran, hacen negocio». Resume una verdad del sector fintech: siempre hay alguien que intenta aprovecharse y alguien vulnerable a que lo engañen.
El hecho de que tengas una audiencia no significa que debas creer en cualquier solución milagrosa fintech. Trátala como un producto esencial, no como un añadido de marketing.
Detrás de cada historia de crecimiento digital en Latinoamérica siempre hay dos fantasmas: una logística deficiente y una infraestructura física obsoleta.
Pero 2025 marca un punto interesante:
Aquí es donde entran movimientos como:
¿Qué significa esto en la práctica? Cualquier startup que trabaje con productos físicos, ya sea B2B o B2C, debe considerar la logística como una parte esencial de su negocio, no como una tercera fila en una hoja de cálculo.
Existe un enorme espacio para SaaS + datos + fintech en logística: seguros basados en rutas, financiación de flotas, factoring de transporte, precios dinámicos del transporte, centros de control basados en IA, etc.
Ya no vivimos en un mundo en el que la logística sea solo un coste; es una propuesta de valor. Cualquiera que esté en Latinoamérica sabe que Mercado Livre ha elevado el listón, impulsando los estándares cada día. Las aplicaciones de reparto —iFood, Rappi, Daki— han acostumbrado a los clientes a esperar entregas cada vez más rápidas.
La innovación en logística ya no consiste en crear un marketplace para comparar precios de transporte —sin ánimo de ofender, pero ese ya no es el listón—. Se espera una innovación real. Brasil es un país de dimensiones continentales: ¿camiones que salen llenos y regresan vacíos en 2025? México, con todo el potencial del nearshoring, ¿sigue teniendo corredores industriales con un 30 % de capacidad viaria ociosa? Colombia, con una de las geografías más complejas del mundo, ¿sigue dependiendo de la planificación manual, las hojas de cálculo y las llamadas telefónicas para coordinar el transporte entre montañas, puertos y capitales?
La logística no es el patito feo, quizá solo lo sea para algunos VCs que se limitan a seguir las tendencias. Pero los problemas reales que afectan a todas las cadenas de suministro siguen estando delante de nosotros cada día. Los consumidores solo se dan cuenta cuando su «pequeña compra» no llega.
Siguen siendo nichos y siguen estando infrafinanciados, pero la deep tech y la tecnología climática han dejado de ser excentricidades académicas. Hay que empezar a trabajar en ellas ahora. Aquí, el capital y la paciencia importan de verdad.
Podemos ver:
El mensaje no es «esto va a explotar en 2026», sino que quienes planten ahora en tecnología avanzada + Latinoamérica recogerán una enorme ventaja asimétrica en 2028.
Latinoamérica combina matrices energéticas relativamente limpias, una enorme exposición a los riesgos climáticos y grandes brechas de productividad industrial. Es el laboratorio perfecto para soluciones aplicadas: no tecnología teórica, sino cosas que tienen que funcionar en las fábricas, en el campo y en infraestructuras reales.
Miremos algunos de los casos más importantes de Latinoamérica en los últimos años. Tractian ataca directamente la IA y la productividad industrial, y su hardware es algo que muchos VCs descartan porque «lo físico no escala».
La agricultura es otra vía enorme. Representa más del 20 % del PIB de Brasil, el 10 % del de México y el 7 % del de Colombia. Como decimos en Brasil: «Si el campo no planta, la ciudad no come».
Al principio parecerán proyectos «poco atractivos» y tardarán más en escalar, pero tendrán auténticas barreras competitivas, datos propios y un impacto estructural. Minería (Sigma Lithium), aeroespacial (Satellogic, BizuSpace)… busca y encontrarás ejemplos en todos los sectores.
Si tuviera que resumir la tesis de 2026 para un fundador o inversor sentado conmigo en un café de São Paulo, Ciudad de México o Bogotá, sería esta:
Ganan quienes construyen infraestructura, no las aplicaciones bonitas: infraestructura de datos + IA, infraestructura financiera (finanzas integradas), infraestructura logística e infraestructura regulatoria/de cumplimiento.
Cada sector tendrá su propio «sistema operativo de categoría»: el sistema operativo para talleres mecánicos, clínicas, transportistas, comercios regionales, explotaciones agrícolas, etc. Quien se convierta en ese sistema operativo se gana el derecho a integrar fintech, seguros, IA, medios… todo.
La economía unitaria vuelve a estar en el centro: cada vez se tolerará menos el consumo de capital sin una tesis clara sobre los márgenes futuros.
No construyas tu núcleo sobre terreno alquilado: los canales inestables o la tecnología que no controlas crean fragilidades invisibles y siempre acaban pasando factura.
El fundador que pueda demostrar un CM positivo, una reducción del coste marginal de servicio gracias a la IA y un aumento del LTV mediante las finanzas integradas y la logística pasará a la primera fila.
La IA deja de ser un «elemento diferenciador» y se convierte en una «obligación competitiva»: en 2026, la cuestión ya no es si utilizas IA, sino dónde mejora el margen y la velocidad. Cualquiera que se limite a añadir prompts a flujos de trabajo manuales perderá frente a quienes hayan reconstruido el producto con la IA en el núcleo.
El capital global vuelve con más criterios, pero la transformación más profunda no está en los inversores, sino en quienes construyen.
La región pone rápidamente de manifiesto los negocios frágiles. El crecimiento sin estructura se convierte en una carga: dependencia excesiva de determinados canales, tecnología que no escala, logística improvisada, datos desordenados y una gobernanza tratada como una cuestión secundaria.
Latinoamérica obliga a adoptar disciplina operativa. Empuja a los fundadores a pensar desde el principio en arquitectura, margen, control y resiliencia, no como cuestiones para el futuro, sino como requisitos previos. Quienes superan este filtro no solo construyen empresas más grandes. Construyen empresas capaces de atravesar ciclos, crisis y fronteras sin venirse abajo.
La región necesita más casos de éxito propios. Nada en contra de los gigantes que llegan con enormes cantidades de capital para competir con nuestro dinero ganado a pulso —el tipo de dinero que sobrevive a la inflación, los gobiernos y todos los desafíos locales—. Pero Latinoamérica debe dejar de ser el «patito feo» de la innovación y empezar a liderar sus propias tesis, productos e infraestructuras.
Fundadores, sed resilientes. Sois el presente y el futuro.
